黃金金條作為“天然貨幣”，一直都是公認的避險工具，并與美元之間形成了明顯的“蹺蹺板”效應。本輪金價飆漲也正是在歐美經(jīng)濟危機的大背景下成行的。當然，從來都沒有只漲不跌的品種，隨著國際金價接連攀漲，四家銀行發(fā)出“恐高”聲音，也是市場多元化的正常表現(xiàn)，這也同時表明全球經(jīng)濟復蘇依然有被看好的潛力。就此而言，黃金投資者應該審慎視之。

　　新一輪黃金牛市則始自2001年“9·11”事件，美聯(lián)儲開始執(zhí)行寬松貨幣政策，引發(fā)市場對通脹的擔心，投資者紛紛尋求黃金避險保值。尤其是美國次貸危機爆發(fā)以來，國際金價更是呈現(xiàn)出飆漲態(tài)勢。據(jù)美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟的年率增長速度為1.3%，第一季度增長速度為0.4%，創(chuàng)下自2009年第二季度以來的最低水平。這表明，美國經(jīng)濟依然深陷衰退周期，再加上歐債危機持續(xù)、穆迪下調(diào)日本主權(quán)債務評級等負面新聞接踵而至，黃金仍然受到各路資金的垂青。

　　然而，黃金“十年牛市”、“二十年熊市”的歷史表現(xiàn)，也說明了其漲跌周期過長的事實，這一特征對于賺取價差的投資行

　　為，并非好消息。而且，市場上推出的黃金理財產(chǎn)品較為復雜。在黃金大漲的背景下，掛鉤黃金理財產(chǎn)品的收益卻大相徑庭，產(chǎn)品間的收益也相差懸殊，最高甚至達到400倍左右，有些產(chǎn)品的年化收益率最低竟然只有0.36%左右。顯然，與高物價通脹水平相比，一些理財產(chǎn)品的實際收益率是一個負數(shù)，這讓購買者叫苦不迭。至于，那些期望通過購買金銀首飾來保值增值的想法，更是完全不靠譜的做法，因為金銀首飾很難出手變現(xiàn)，從來都不是一個標準的投資產(chǎn)品。

　　更進一步講，黃金金條價格一路高歌猛進演繹至今，繼續(xù)樂觀大幅看漲也并非理性之舉。四家銀行對做空黃金的原因三緘其口，業(yè)界猜測可能是為其黃金自營業(yè)務套期保值、或者是確實已在高位率先看空黃金兩種可能。當前，以美國為代表的西方國家經(jīng)濟前景雖然并不十分明朗，但畢竟最為悲觀的時刻已經(jīng)過去，問題只是在于經(jīng)濟形勢何時能夠真正復蘇，而不是變得更加悲慘。就此而言，黃金金條價格的“黃金期”究竟還能維持多久，市場的博弈正在加碼，盲目投資的風險也正在加大。